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十一長假將至,如何看待“持股過節”?|好買私募日報

 

“十一”長假將至,持幣過節還是持股過節又成了投資者熱議的話題。

今年春節后核心資產大幅回撤仍讓人心有余悸,而近期以來,A股連續46天成交額破萬億,超越了此前2015年杠杠牛市期間連續43天破萬億的歷史,以及9月以來市場多震蕩波動,板塊輪動持續加速,都讓不少投資者對這個“十一”假期憂心忡忡。

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長假后A股何去何從?

回顧2015年到2021年的所有春節假期和國慶假期,能發現長假后市場上漲次數居多:

由上圖可見,2015年到2021年共有13個長假,A股節后5個交易日下跌的情況僅出現4次。讓人印象深刻的例如2020年春節長假出現的新冠疫情的黑天鵝事件。而2015年到2020年有6個國慶長假,A股僅在2018年的國慶長假后出現殺跌。2018年是A股熊市,引起A股殺跌的一方面是海外黑天鵝,一方面也是長假期間積聚的悲觀情緒集中釋放。簡單來說就是熊市中7天該跌的集中到長假后數天跌完。

從數據來看,長假前投資者情緒普遍謹慎。近幾年來,滬深300指數在長假前的5個交易日里漲跌互現,也有一半的漲幅不超過2%。因為節前投資者情緒謹慎,所以出現大行情的可能性較小。另外很多機構傾向于規避長期休市的不確定性,節前減小風險敞口,節后恢復風險敞口,一定程度上造成了市場節前冷,節后熱。隨著長假臨近時,面對震蕩或下跌的行情,投資者也不必失去耐心和信心。

當然,歷史不會簡單重復,當前投資環境也有諸多特別之處。我們無法預知國慶期間會有哪些突發事件,無法預知海外股市會如何波動。但從長期的角度來看,歷經30年的中國A股市場,個人投資者數量再創新高,這意味著將會有源源不斷的增量資金進入A股市場。而央行多次強調要保持金融市場流動性的合理充裕,維護貨幣市場利率平穩運行,這些因素都將利好A股后市行情。

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“持股過節”是一個好選擇嗎?

雖然存在對假期市場的擔憂,但相信仍舊有不少投資者會持有股票型基金過節,而且無論長假海外市場如何波動,出現哪些利空消息,都不太會心緒煩亂,影響過節心態,因為:

一、著眼于長期,跌了之后還會漲回來

從更長遠的視角審視投資,以長期框架選好了基金管理人,跟蹤了基金經理的策略與持倉,基金行業配置分散,而且重倉的都是好股票,市場短期波動改變不了基金經理長期投資能力。這樣的基金回撤或有限,而且回撤后很可能會漲回來。因此對于長假前后的市場波動無需太過關注,“無所事事”或許就是最好的準備。

二、下跌反而提供了好的買入價格

上證綜指3500點并不是一個非常高的點位,即便市場繼續下跌,未來也大概率能再回到3500。所以市場下跌反而增加了未來的預期回報,提供了權益類資產更好的買入價格,優質的股票型基金可能又有了“上車”的好機會。

總結以上,未來是不可知的,回顧歷史行情也只是為我們提供參考。A股后市可能重復歷史上的大概率事件,也可能出現小概率的意外情況。如果投資者總是對股市漲跌憂心忡忡,那他或是對投資的品種不夠了解,信心不足;或是投資策略過于激進,超出了心理承受能力范圍。這樣的投資或需要反思,看看是否要調整策略和配置。

如果你對持倉基金有信心,知道市場下跌只會輸時間而不會輸錢。并且你配置適宜,有充分的余地應對各種市場變化,那對這個長假還有什么可擔憂的呢?對于投資視角更長遠,波動承受能力更強的投資者,做好長期正確的事,無需過度關注短期的對與錯。

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